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另类视频亚洲

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上证综指2440点以来反转的格局没变。拉长时间看,我们仍然维持上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股,详见《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《牛市不需要基本面?误会-20190321》等。第一,从牛熊周期看,1990年以来A股经历五轮“牛市-熊市-震荡市”周期交替,第五轮熊市从15/6/12开始,上证综指从高点5178点到19/1/4低点2440点跌幅53%,持续时间44个月,指数跌幅与持续时间都已经与前4轮调整阶段相近。上证综指1月4日2440点以来反转的信号是基本面五个领先指标中3个及以上企稳回升,与05年998点、08年1664点类似,详见《市场反转需要啥信号?-20190220》。第二,从宏观背景看,中国经济进入由大到强的新时代,结构优先,类似1980s年代的美国,GDP增速换挡后波动率下降,产业结构升级加速。当前我国经济增长正在从重速度向重质量转变,近几年我国的GDP增速虽然放缓,但内部结构却在不断优化、产业结构升级,我们认为这是未来企业盈利改善的动力。展望未来,我们预计未来名义GDP将维持在8%左右,A股净利同比有望维持在10%以上,短期从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看,这一轮盈利周期底部将在19Q3,之后是1.5-2年的回升周期。第三,从居民资产配置看,2015年中国居民资产中房地产占比高达62%,股票配置比例仅为5%,2017年美国分别为30%、32%,欧洲分别为23%、28.7%(中国数据来自《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》,海外数据来自《凯捷2018世界财富报告》)。2018年我国人口年龄中位数为37.4岁,居民住房需求最旺盛的阶段已经过去,现在我国已经进入后地产时代,十九大报告指出,我国要增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重。未来股市将得到更大的发展,A股在居民资产配置中的占比也将进一步提高。从全球配置视角下看,A股估值优势明显,将吸引外资持续流入。

责任编辑:石秀珍 SF183【社论】奖励二孩,更得解决后顾之忧来源:澎湃新闻辽宁新近出台的人口发展规划提出,到2030年,总和生育率提高1倍,即每对夫妻生育1.8个孩子,探索对生育二孩的家庭给予更多奖励政策,这引起了社会热议。辽宁人口形势相当严峻,人口自然增长率在近7年时间里6次出现负增长,尽管人口呈现净迁入状态,但净迁入的规模只有几十万人,这使得辽宁的常住人口连续3年下降。人口增长的乏力叠加经济结构转型,影响了辽宁的经济增长势头。这些使得辽宁成为全国最早开始探索鼓励生育二孩的地区。

事实上,卖方分析师的“拜票”在2018年新财富评选期间,比往年低调了不少。一位国有大型保险资管公司的投资经理告诉记者,“2016年及以前,新财富评选季的贿选查处并不严格,非常常见的一种拜票方式就是在微信群里发红包,一般来说,每个券商研究所的一个行业团队都会运营多个500人微信群,以前发出的每条信息都会有非常显眼的大标题‘请支持新财富第一’,实力差一些的团队则是‘请支持新财富第三’,随后就是频繁地发红包,一个低级别的买方研究员在新财富评选季通过红包的形式就能在微信群里收到几千块。除此之外,卖方分析师会和所有熟悉的买方发私信约路演,买方研究员可能一天要接待三四次路演。当然,大家心照不宣,路演也是为了见面拜票。委婉一些的,会把大闸蟹券、月饼券、京东卡或者亚马逊卡放在研究报告中送给买方研究员,直白一些的,就遮都不遮直接送了。当然,这只是买方小兵的待遇,领导们的事情我就不清楚了。”

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二是创新金融产品,完善服务模式。银行要结合民营企业特点,做好金融产品和服务创新。服务大型民营企业,要进一步丰富产品供给,给企业提供信贷、票据、债券、现金管理、供应链金融、贸易融资、财务顾问等一揽子交易银行服务。服务小微企业,要在信贷抵押物上下功夫,合理放宽抵质押品范围,丰富担保方式,加强与各类协会、商会、核心企业、担保公司等机构的合作,尽可能解决小微企业融资中抵押物不足的问题。服务民营企业时,银行要在风险可控条件下追求合理回报,更加注重满足企业个性化、差异化金融需求,同时要通过加强内部管理、控制经营成本、缩短资金链条,降低企业融资成本。

来源:微信公众号“湖南公安”责任编辑:吴金明中国网财经1月30日讯 据央行网站消息,中国人民银行公开市场业务操作室发布中央银行票据发行公告[2019]第1号。公告称,为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益率曲线,根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,2019年2月13日(周三)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,招标发行2019年第一期和第二期中央银行票据。

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